期權 101 配對交易

+

選項101：配對交易 在今天的專欄中，我們將剖析期權配對交易。 這使得投資者獲利在向上和向下的市場沒有犯一個顯著的資本。 誰應該調？ 這種策略最適合交易員誰是朝著一定的庫存bullishly或bearishly有失偏頗，但仍擔心行業或市場廣泛shakeups。 投資者正在猶豫購買一個孤獨的看漲或看跌風險寶貴的資金，並希望對沖自己的賭注。 它是如何工作的？ 首先，對交易者買入看漲期權上的股票有潛力繼續走高。 但是，為了防止行業波動或在錯誤的方向上的意外舉動，投資者會同時購買相同行業內的換上不同的股票。 該交易員將大致分配的相差無幾朝看漲和看跌的採購，與雙腿一般管理作為一個單一的交易。 是什麼在它我的？ 最好的情況是標的股票在相應的方向移動預測，將兩個看漲和看跌頭寸價值。 然而，對交易者也可以盈利，如果在呼叫行業的回報率顯著超過損失的認沽交易，反之亦然。 此外，投資者可以保證利潤，如果兩個選項多於之一由期滿雙打中的價格。 除了一個更好的睡眠的吸引力，這種策略的美麗的部分是，交易者可以從中賺錢顯著的動作在任何一個方向。 此外，相對於A股的所有者或平均選項的球員，在對交易者不太容易受到意外了，對沖有助於減少投資者的平均損失相比，購買一個孤獨的看漲或看跌。 我有什麼損失呢？ 對於大多數對沖策略，將“保險”與安心不來免費的。 在配對交易，支付了兩個選項的初始溢價（顯然）比什麼交易商將支付購買單一看漲或看跌。 但是，該損失的人通常較小，因為投資者避險定向視圖。 最壞的情況是這兩個股票不利於交易者的最初預測，進行調用，把不值錢的到期。 然而，投資者的最大損失僅限於支付給購買到兩種選擇時的初始現金。 讓我們來看一個例子 會見皮埃爾，誰認為的高科技巨頭AAA股票將反彈在短期內。 但是，由於它的財報季的心臟地帶，皮埃爾是擔心行業內的短期回調。 因為他通常是一個保守的交易者，並且由於他的全行業的擔憂，皮埃爾是謹慎購買AAA股份直接的，或在股票的孤獨的電話，對於這個問題。 因此，他選擇以發起對貿易。 因為他看好的股票AAA - 這是目前的交易大約$ 50 - 他買了一個在平價九月50呼籲$ 2.50 為了對沖此次收購，他挑選出的股票BBB - 最近的一次在落後的科技股 - 買看跌期權。 更具體地說，BBB的股份調情與$ 160水平，皮埃爾購買一處平價九月160看跌期權的股票為$ 5， 他在劇中淨借方為$ 7.50（$ 2.50±$ 5），代表最他將失去，應該AAA和BBB由過期既藐視他的預言。 在到期。 比方說，為股市皮埃爾的預測觸發器，與AAA的股票下跌到$ 40級，和BBB的股份凝聚到$ 200個水平過期。 在這種情況下，無論是AAA通話和BBB認沽將到期作廢，皮埃爾就不行了$ 7.50付了兩個選項。 而另一方面，我們假設兩隻股票倒退到紅色按過期日期。 AAA的股價已下跌到$ 40級，使九月50呼叫毫無價值。 在另一方面，BBB的股價不斷走低的預期，下降到$ 152水平過期。 血腦屏障九月160看跌期權會懷有$ 8所述的內在價值。 減去$ 7.50初始淨借記卡，皮埃爾對貿易仍然出來$ 0.50遙遙領先。 換句話說，雖然他為AAA原來預測下降總之，從BBB的跌勢，利潤蓋過從他的不值錢的呼叫損失。 當初皮埃爾僅購買了AAA的呼叫，他會出$ 2.50到現在。 如果他只是購買股票時，完全AAA的交易價格為$ 50，則他的投資組合將下降20％之後下降至$ 40 最後，讓我們來看看在最好的情況下皮埃爾：AAA沖天到$ 55等級的股份，以及BBB下降到$ 150個水平過期的股份。 50-罷工的號召，現在是價值$ 5，而BBB認沽將懷有$ 10的內在價值。 減去他支付了兩種選擇初始溢價，皮埃爾站在賺取利潤的$ 7.50的貿易（[$ 5 + $ 10 - $ 7.50）。 和所有在睡覺夜寐 - 換句話說，他是因為實施該戰略翻了一番他的錢。 謝弗投資研究公司提供實時的期權交易業務，以及每日，每週和每月通訊。 請點擊這裡免費註冊簡報。 該SchaeffersResearch網站提供財經新聞，教育和解說，再加上股票安檢員，過濾器和許多其他工具。 創始人伯尼·謝弗是開創性的著作的作者，期權顧問：利用股市指數期權的致富技術。 版權所有。 嚴禁未經授權複製任何SIR出版。